但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，公开则会导致通胀上升、货币贬值。

在面临金融危机时，课何这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，为人也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心

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如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，生第事而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。而我们提出的新规则是基于股权，公开中央银行扮演最后救助人角色，公开在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，课何发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。从货币是国家股权资本的视角看，为人国家发行货币就像企业发行股票。